价格行情：WTI原油3月27日收报96.793美元/桶（+2.35%），月内累计涨幅42.05%，年同比+45.88%；布伦特原油已从2月底约72美元飙升至100美元以上区间（CNPC数据显示3月27日区间已站稳100+），月内涨幅近50%；两油价差反映中东高硫重质原油（布伦特体系）供应中断影响更大。
核心驱动：①美以联合打击伊朗能源设施进入第31天，停火无望；②霍尔木兹海峡商业船运严重受阻（每日2000万桶/原油通过渠道受限），1100万桶/日全球供油缺口难以快速弥补；③亚太主要经济体（中日韩印）紧急寻求替代供应，沙特原油出货量创高；④航运成本飙升（红海+霍尔木兹双线绕道）。
OPEC+动态：OPEC成员国整体观望，部分非冲突成员讨论增产填补缺口，但因伊朗局势和协议执行难度，增产速度远慢于缺口扩大速度；俄罗斯受西方制裁出口路线收窄，无法快速补充缺口。
需求侧：中国加大购买沙特、伊拉克等非伊朗原油，LNG价格同步大幅走高；化工巨头巴斯夫第五次提价（胺类化学品涨价30%），直接映射油气价格高位传导，全球PPI/CPI均面临上行压力。